ayx爱游戏对于下跌原因，众说纷纭，有的说中美摩擦（贸易谈判氛围良好），有的说流动性收紧（央妈连续14天MLF），但是研报君认为，这些都不是近期A股下跌主要原因。

　　当前，A 股市场 IPO 正在向全面注册制转变，注册制时代的最大特点，对于一个上市公司的投资判断，是在于上市公司信息披露，而不在于上市公司估值，即估值从 IPO 审核制时代的主要矛盾转为当下注册制时代的次要矛盾。

　　再加之注册制试点板块的交易规则发生了改变，那么市场投资环境正在发生改变，交易路径也发生改变，在路径发生改变之际，资金短期化为主，盘口出现混乱局面在所难免。

　　经济复苏+流动性持续合理宽松并没有改变。所以大盘本周回调为正常的技术型调整，A股中长期向好格局未变，继续建议从基本面出发，选择阶段性回调到位的绩优成长股或景气度改善的低估值周期股，逢低吸纳立足中长期持有，或选择优秀管理人产品组合配置中长期持有。

　　1、新固废法将于9月1日起实施，固废法时隔15年盈利大修，这次固废管理将更严格管理科学。

　　2、再次重申环保有望重回景气周期，目前市场并未意识到环保有望重回景气周期，行业仍存在较大预期差

　　1、公司概述：公司是专业从事环境保护领域，在水处理领域拥有全产业链，目前已形成市政污水和工业废水处理、固废危废处理、湿地保护与重建、海绵城市建设、河流综合治理、黑臭水体治理、生态农业和循环经济等全业务链的高科技环保企业。

　　2、业绩强劲：上半年在疫情影响下，业绩仍然大幅增长，近期中报显示，上半年实现利润总额1.08亿元，同比增长150.65%；实现归属于母公司的净利润1.06亿元，同比增长311.31%。

　　3、订单充足：上半年在手订单235个，未确认收入金额110.3亿元。处于运营期订单74个，确认运营收入7.59亿元。充足的在手订单保障公司未来业绩增长

　　当前，A 股市场 IPO 正在向全面注册制转变，注册制时代的最大特点，对于一个上市公司的投资判断，是在于上市公司信息披露，而不在于上市公司估值，即估值从 IPO 审核制时代的主要矛盾转为当下注册制时代的次要矛盾，再加之注册制试点板块的交易规则发生了改变，那么市场投资环境正在发生改变，交易路径也发生改变，在路径发生改变之际，资金短期化为主，盘口出现混乱局面在所难免。

　　由于当前市场仍处于创业板新交易规则下的适应过程中，市场热点较为散乱，包括北上资金在内的机构资金也没有一个较为明确的投资方向，市场继续处于适应与寻找的过程中，在这个过程中，市场仍处于“混沌”状态，市场赚钱效应并不明显，之前及近期涨幅过高股的获利回吐对市场形成压力，短线大盘也难以形成大幅上涨走势。

　　继续受短线资金分流影响，昨大盘震荡回调，大盘跌破了“上升三角形”下轨支撑，技术上形成破位走势，技术上转为箱体运行中，短线大盘有望继续蓄势运行，若要扭转当前颓势，市场需持续性热点出现，需赚钱效应呈现，需量能的重新释放。机构认为，近期大盘运行态势，是在以时间换空间，只有充分蓄势整理，大盘才会重启升势。

　　当前 A 股市场正处于深化注册制改革的进程中，改革将改变原有的惯性投资思维，市场从旧的投资环境转向新的新投资环境，在市场环境的转换中，投资资金有一个适应的过程，只有适应了新环境，市场才能够摆脱旧的思想束缚，迎来一个崭新的、蓬勃向上的市场，毕竟在经济已进入到第三个经济周期，资本市场扩张推动经济转型与发展是大势所趋，A 股市场中长期向上是毋容置疑的。

　　观点仍然没有改变，在当前市场还处于混沌态势之际，结构风险与机会并存时期，此时择股比择势更重要，择势不如择股，择股不如择 ETF。轻指数、重个股，逢低关注金融、军工、化工、环保、农业及二线蓝筹股，对于股价严重透支未来股要坚决回避，对垃圾股及新股炒作须谨慎。

　　事件：9月1日起，修订后的《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》将开始实施。

　　我国固废法从1995年通过，历经2004年第一次修订，和2013、2015ayx爱游戏、2016年的三次修正，2020年4月29日第十三届全国人大会议通过第二次修订。新固废法将自2020年9月1日起实施。

　　与目前正在实施的固废法相比，新版固废法新增了医废、污泥、垃圾分类、建筑垃圾、一次性塑料制品等监管内容。细分来看：

　　医废方面，要求各地加强医废集中处置能力建设，加强医废收集、贮存、运输、处置的监督管理；

　　污泥方面，城镇污水处理设施维护运营单位或污泥处理单位应当安全处理污泥，对污泥的流向、用途、用量等进行跟踪、记录，城镇排水主管部门应当将污泥处理设施纳入城镇排水与污水处理规划，同步推动污泥和污水建设，鼓励协同处理，污水处理费征收标准和补偿范围应当覆盖污泥处理成本和污水处理设施政策运营成本；

　　垃圾分类方面，首次提出国家推行生活垃圾分类制度，各地政府应加快建立分类投放、分类收集、分类运输、分类处理的生活垃圾管理系统，实施生活垃圾分类制度有效覆盖，并提出按照产生着付费原则，建立生活垃圾处理收费制度，体现分类计价、计量收费等差别化管理；

　　建筑垃圾方面，提出建立建筑垃圾全过程管理制度，规范建筑垃圾产生、收集、贮存、运输、利用、处置行为，推进综合利用；

　　一次性塑料制品方面，禁止、限制生产、销售和使用不可降解塑料袋等一次性塑料制品，推广应用可循环、易回收、可降解的替代产品；

　　对于违反固废法规定的行为，新固废法的罚款力度明显提高，多项违法行为罚款数额是现行固废法的10倍，还增加了按日连续处罚、限产停产、或停业关闭的处罚措施。此外，生态环境主管部门将会同有关部门，建立固废生产、收集、贮存、运输、利用、处置主体的信用记录制度，并纳入全国信用信息共享平台，大幅提高违法成本，引导固废全产业链的企业规范化经营。

　　机构认为，新固废法的正式实施，将从政策监管层面加强对固废从源头产生到末端处置全产业链的规范，建议关注工业危废处置、医废处置、生活垃圾分类处置、市政污泥处置的投资主线，

　　重点推荐生活垃圾焚烧和餐厨处置相关标的【瀚蓝环境】【伟明环保】，医废和危废相关标的【高能环境】，环卫标的【盈峰环境】，农业固废处置标的【长青集团】，建议关注【三峰环境】【复洁环保】【龙马环卫】。

　　碧水源发布2020半年报：2020上半年公司实现营业收入32.54亿元，同比减少8.50%；扣非归母净利润0.90亿元，同比增长329.87%。

　　报告期内，上半年营业收入同比减少8.5%,主要是受新冠病毒疫情的影响，公司部分重要参控股子公司经营业绩较同期有所下降，同时该期间环保行业相关新项目的延缓推出。上半年公司经营活动现金流大幅增长291.75%，一方面是由于新冠肺炎疫情影响，导致工程进度滞后、对外付款减少；另一方面，公司主动调整经营方向，EPC订单及核心技术膜产品销售增加，收款能力及金额有所加强。

　　公司与中交集团在项目开展和内部管理上积极合作，通过抓实国家发展生态文明建设的机遇，结合“一带一路”发展规划，公司以核心技术为优势，通过进一步调整业务结构，以轻资产运营模式为主，双方战略协同效应逐渐释放。报告期内，公司新增EPC订单60个，订单总金额为16.58亿元；确认收入订单134个，总金额为26.94亿元，期末在手订单235个，未确认收入金额110.3亿元。本期无新增BOT订单，处于施工期订单90个，确认收入2.62亿元；处于运营期订单74个，确认运营收入7.59亿元。充足的在手订单保障公司未来业绩增长。

　　我国本身属于资源型缺水国家，但长期以来由于重经济发展而忽视环境的问题，导致全国河流、湖泊水库和地下水污染严重，因而造成了水质性缺水与资源性缺水相互叠加，尤其是华北和沿海经济发达地区更为严重，提高污水排放标准及加强污水的再生利用成为补充区域水资源的重要手段。出水标准高、经济可行、维护便利的膜法水处理技术在净化污水、保证水生态安全的同时，还能有效的解决水资源短缺问题，完全契合当下所需。碧水源作为国内膜法水处理的龙头企业，具有领先的膜设备制造能力和丰富的运营维护经验，在“污水资源化”概念加持下有望进一步提升市场份额。

　　公司上半年受新冠肺炎疫情影响导致收入有所下滑，随着后续复工复产，公司全年业绩有望快速回升。中交集团入股后公司积极进行战略调整，向以EPC为主轻资产的业务模式转型，整体指标明显改善。公司作为国内膜法水处理的龙头在“污水资源化”概念加持下有望进一步提升市场份额。我们预计公司2020、2021、2022年归属于上市公司股东的净利润分别为17.86/21.59/26.86亿元，同比增长31.28%/20.90%/24.41%，对应EPS分别为0.56/0.68/0.85元/股，对应PE分别为16.39x/13.56x/10.90x，给予推荐评级。

　　上述列示的声明、信息披露事项及风险提示的风险事项并未包括不当使用本资料所涉及的全部风险。股市有风险 投资需谨慎。返回搜狐，查看更多