ayx爱游戏原标题：【20190226】聚烯烃产业链周报：单体承压PP，PE依旧受制于北美

　　◆丙烯的大跌不光是国内的产能恢复，还有需要注意的是全球的库存激增，最明显的就是美国。

　　◆PP支撑普遍认为是港口的MTO带来的边际，不过由于目前单体的下挫使得兴兴至少在PP端的供应不会受制于甲醇，那么仅仅富德可能会有影响，但是今年至目前兴兴实际的粉料产量扩产达到年产30万吨，卫星马上即将投产15万吨，那么富德的产量下降似乎不足以改变什么。

　　◆PE的压力始终在北美，目前沙索47万吨LL已经量产，而裂解开工处于新高，同时乙烷-乙烯-聚乙烯的价差还在收缩，说明了北美乙烷裂解的压力已经传导至了PE上。

　　上周石化库存继续上升，主要还是由于下游依旧没有完全开工所致。与此同时基差依旧偏弱运行。但是盘面依旧没有出现升水格局ayx爱游戏，这也使得总体上社会仓库的货物并不多。

　　目前港口的MTO依旧在成本端徘徊，但是能否给出更强的支撑还需要看实际MTO的动作。

　　目前港口2套边际MTO分别是兴兴和富德，区别是兴兴有单体外采能力而富德没有。在目前粉料利润高企，所以兴兴这端PP似乎影响不大。而富德的40万吨PP则是岌岌可危。但是仅仅也只要这40万吨。而今年光兴兴和卫星增加的PP产能就达到了45万吨之多。

　　塑料制品在1月继续放量部分可能还是对美订单在关税增加之前的提前赶工。从一个侧面我们可以看到，在12月时对美的制品出口的占比是有了一个明显的下滑的。

　　这个比例应该是在1月有个明显的上升。那么至少这样来看制品的出口需求透支似乎是肯定的了。而这个透支的量可能到底百万吨的量级。

　　根据沙索的官网报告，2月其47万吨的LLDPE已经实现量产，而有贸易商消息收到了沙索的南非货物报价，也说明了沙索的全球产量的重新分配已经开始。

　　那么综上，美国的产量还在不断地释放之中，供应业愈加的大，而这始终是PE头上的利剑。